黄燕铭加盟东方证券：卖方研究巨擘的全新征程
吸引读者段落: 你是否曾被资本市场的波诡云谲所吸引？你是否好奇那些站在市场前沿，洞察趋势，指引方向的分析师们如何工作？他们的职业生涯背后又隐藏着怎样精彩的故事？今天，我们将聚焦一位中国证券研究行业的传奇人物——黄燕铭。他近三十年的职业生涯，如同一部跌宕起伏的商业史诗，见证了中国卖方研究的蓬勃发展。如今，这位业界泰斗正式加盟东方证券，担任研究所所长，这不仅是黄燕铭个人职业生涯的新篇章，也预示着东方证券研究实力的全面跃升。他将如何带领东方证券的研究团队，在日益激烈的市场竞争中杀出重围？他将如何运用其独到的研究理念，为投资者带来新的价值？让我们一起揭开谜底，深入了解这位“卖方研究教父”的全新征程，以及他为中国资本市场带来的深远影响。他的故事，不仅仅是一份职业履历，更是一部关于坚持、创新和卓越的励志传奇，值得我们细细品味和深入思考。让我们一起走进黄燕铭的世界，探寻他成功的秘诀，并从中汲取宝贵的经验和启示。这将是一次充满智慧和启迪的旅程，你准备好了吗？
黄燕铭加盟东方证券：开启研究新篇章
黄燕铭，这个名字在国内证券研究圈可谓如雷贯耳。这位在申银万国、国泰君安以及瑞银等国内外顶级机构历练多年的资深分析师，近日正式加盟东方证券，担任研究所所长，可谓是业界的一件大事。这出持续一年多的“离职疑云”最终尘埃落定，黄燕铭的加盟无疑为东方证券的研究实力注入了一针强心剂，也为中国证券研究行业带来了新的期待。
他近三十年的职业生涯，几乎与中国卖方研究的发展史同步，积累了丰富的经验，培养了无数优秀人才。 从策略分析师到研究所所长，他的经历可谓是教科书级别的。 这次加盟东方证券，黄燕铭将带来其在申银万国和国泰君安积累的宝贵经验，以及在瑞银国际顶尖投行的工作“秘笈”，为东方证券的研究团队带来全新的视野和发展方向。
这并非仅仅是一个简单的职位变动，而是对东方证券乃至整个行业都具有重大意义的事件。黄燕铭的加入，意味着东方证券将获得一个全新的研究体系和研究方向。他的影响力将超越单纯的业绩提升，而是对东方证券研究文化和人才培养模式的全面革新。
黄燕铭的人才培养理念：桃李满天下
黄燕铭不仅是一位杰出的策略分析师和研究所所长，更是一位优秀的导师和人才培养者。他秉持着“择天下英才而教之”的理念，培养了大量如今活跃在各大券商的首席策略分析师和研究所所长。
被他培养的首席策略分析师包括：申银万国的陈李和袁宜，国泰君安的乔永远和李少君，广发证券的戴康，兴业证券的王德伦，民生证券的牟一凌，天风证券的吴开达，以及国泰海通的方奕等。
而被他培养的研究所所长则包括：申万宏源的周海晨和王胜，野村证券的励雅敏，浙商证券的邱冠华，开源证券的孙金钜，华源证券的刘晓宁，华创证券的董广阳，以及光大证券的高瑞东等等。 这长长的名单足以证明黄燕铭在人才培养方面的卓越成就，他的影响力早已遍布整个行业。 这也体现了他独特的领导力和洞察力，能够识别人才，培养人才，并最终成就人才。 这是一种令人敬佩的职业精神，也是他成功的关键因素之一。
黄燕铭的研究方向：政策、产业与交易的融合
黄燕铭在国泰君安证券研究所任职期间，其研究方向主要集中在以下几个方面：
1. 政策研究与产业研究的融合： 他于2019年在国泰君安内部创建了政策与产业研究团队，经过几年的探索，逐渐摸索出一套可行的工作模式。他认为，政策研究应服务于政府部门和开发园区，提供政策建议；产业研究则应服务于国资部门和投资机构，赋能公司投行业务。 他将证券研究定义为“以边际思维研究内心世界”，而产业研究则为“以总量思维研究客观世界”，两者在方法论、目标和考核上都有所不同。
2. “2+1”思维框架下的证券研究： 黄燕铭在2016年提出的“2+1”思维框架，对证券研究体系进行了系统性重构。他认为，股票价格的形成是一个“基本面→预期→交易”的完整链条，投资机会主要来源于市场预期的调整和交易行为的改变。 近年来，他更强调对交易的研究，甚至提出“不靠预期靠交易”的投资策略，这反映了市场环境的变化和量化交易的崛起。
3. 财富研究与分支机构的支持： 黄燕铭打破了研究所独立经营的传统模式，积极发展财富研究，并亲自带队为分支机构培养投顾人才。 他提出了一个包含主动配置、量化配置、产品评价、产品研究、产品组合和产品创设六个板块的财富管理研究体系，并成功培养了三百多名首席投顾，有效地充实了分支机构的人才队伍。
表1：黄燕铭的主要研究方向与目标
| 研究方向 | 目标 | 特点 |
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| 政策研究与产业研究 | 服务政府部门、开发园区、国资部门和投资机构，提供政策建议和产业赋能 | 融合宏观政策和微观产业，注重实际应用 |
| “2+1”思维框架下的证券研究 | 捕捉市场预期调整和交易行为改变带来的投资机会 | 强调预期和交易的并重，适应市场生态变化 |
| 财富研究 | 支持分支机构，培养投顾人才，提升财富管理服务水平 | 打破研究所独立经营模式，注重与分支机构的协同发展 |
东方证券的未来：与黄燕铭共创辉煌
黄燕铭的加盟，为东方证券的研究业务带来了新的希望。虽然东方证券近年来经营稳健，营收和净利润均实现两位数增长，但在卖方研究市场的竞争力仍有提升空间。2024年，其公募基金分仓佣金收入排名第14位，与头部券商存在差距。
黄燕铭的加入，将有望改变这一现状。他将基于其多年的经验和独到的研究理念，构建全新的研究体系，提升东方证券的研究实力和市场竞争力。 他将重点发力政策研究、产业研究和财富研究，并进一步强化“2+1”思维框架下的证券研究，这将为东方证券的研究团队带来全新的发展方向和机遇。 东方证券在财富管理和机构业务方面也拥有强大的基础，与黄燕铭的研究方向高度契合，这将产生强大的协同效应，共同推动东方证券在资本市场中取得更大的成功。 他将带领东方证券的研究团队，在新的时代背景下，继续为投资者提供更有价值的服务。
常见问题解答 (FAQ)
Q1：黄燕铭为何选择加盟东方证券？
A1：虽然黄燕铭可以选择去买方机构或者创业，但他最终选择回归卖方研究老本行，这体现了他对证券研究的热爱和坚持。他的人生理想是“此生只磨一剑”，将证券研究做到极致。东方证券的平台和资源，为他实现这一理想提供了良好的机会。
Q2：黄燕铭加盟东方证券后，对东方证券的研究业务将产生怎样的影响？
A2：黄燕铭将带来全新的研究体系和研究方法，提升东方证券的研究实力和市场竞争力。他将重点发力政策研究、产业研究和财富研究，并进一步强化“2+1”思维框架下的证券研究，这将为东方证券的研究团队带来全新的发展方向和机遇。
Q3：黄燕铭的“2+1”思维框架具体是什么？
A3：“2+1”框架认为股票价格形成于“基本面→预期→交易”三个阶段，投资机会主要源于市场预期的调整和交易行为的改变。 “2”代表预期和交易两个关键因素，“1”代表基本面，是基础。
Q4：黄燕铭的政策研究与产业研究有何不同？
A4：政策研究侧重于宏观层面，服务政府及开发园区，提供政策建议；产业研究侧重于微观层面，服务国资部门及投资机构，赋能公司投行业务。两者在方法论、目标和考核上都有所不同。
Q5：黄燕铭如何看待财富研究在券商研究所中的作用？
A5：黄燕铭认为财富研究至关重要，它能够更好地连接研究所与分支机构，为投资者提供更全面的服务，提升券商的整体竞争力。
Q6：黄燕铭加盟东方证券后，东方证券的研究团队会有哪些变化？
A6：预计东方证券的研究团队将进行结构调整和人员优化，引进更多优秀人才，并加强对研究员的培训和培养，以适应新的研究方向和市场需求。
结语
黄燕铭加盟东方证券，无疑是2024年中国证券研究行业的一件大事。他的加入，不仅为东方证券带来了一位经验丰富的领导者和顶尖的研究专家，更重要的是，他带来了全新的研究理念和人才培养模式。 这将推动东方证券的研究业务迈向新的台阶，并在竞争激烈的市场中占据更有利的竞争地位。 黄燕铭的职业生涯，不仅仅是个人成功的典范，更是对所有从事证券研究人员的激励和启示。 让我们拭目以待，看他如何带领东方证券的研究团队创造新的辉煌！
